🔴 Dette publique et annulation partielle ! Je vous explique tout !

Deux variantes présentées comme équivalentes : annuler purement et simplement, ou convertir en dette perpétuelle à taux nul — « la mettre au frigo ». La Banque de France en détenait 596 milliards d'euros en novembre 2025, encours qui recule depuis l'arrêt des rachats : 19 % des titres de dette publique, 17 % de la dette au sens de Maastricht. La conversion en titres perpétuels figure au programme de La France insoumise.

« nous la France insoumise, nous disons qu'il faut neutraliser cette dette publique dans les banques centrales, c'est-à-dire soit l'annuler tout simplement. Donc, on annule la dette publique, c'est ce qui était défendu par des centaines d'économistes européens en 2020, soit ce que dit Jean-Luc Mélenchon, la mettre au frigo, la congeler, la neutraliser ad vitam aeternam par une dette qui serait à taux nul et perpétuelle. »

L'Insee a publié le 25 juin 2026 une dette publique de 3 536,1 milliards d'euros à fin mars, soit 117,5 % du PIB, contre 3 460,5 milliards fin 2025. L'écart avec fin 2016 (2 188 milliards) dépasse 1 300 milliards : l'affirmation est en dessous de la réalité, pas au-dessus. Le déficit s'est établi à 5,1 % du PIB en 2025 et la cible du gouvernement pour 2026 est de 5,0 %, ce qui valide le « frôle les 5 % ». L'imputation aux baisses d'impôts et à la perte de recettes est en revanche une lecture politique, pas un constat comptable.

« La dette de la France est désormais de 3500 milliards d'euros. En 10 ans de Macron, c'est 1000 milliards de plus avec deux causes. Un, les grands cadeaux fiscaux qu'il a fait aux plus riches. Deux, le fait que ce soit une politique qui a plombé le pouvoir d'achat, donc les recettes fiscales. »

« Charge de la dette » recouvre deux comptes distincts. Pour le seul État, en comptabilité budgétaire : 53,5 milliards en loi de finances 2025, 58,0 au budget 2026. Pour l'ensemble des administrations publiques, en comptabilité nationale : 64,7 milliards en 2025 et 74,9 en acquis annuel 2026, soit +14 %. Le « 55 » relève du premier périmètre et le « 70 » du second : leur écart ne mesure donc pas la hausse d'une seule année. Le reste est exact — 56 % de la dette négociable de l'État est détenue hors de France, et l'OAT à 10 ans a atteint 4,25 % en septembre 2026.

« On verse donc 70 milliards d'euros sans doute à la fin de l'année à des financiers essentiellement étrangers. Et ces financiers privés étrangers, ils profitent de taux d'intérêt de plus en plus importants qui sont en train de dépasser les 4 %. »

Trouvé y décrit moins un état de fait qu'un rapport de force : parce que l'État se refinance en permanence sur les marchés, ses créanciers disposent d'un levier — exiger des coupes dans les dépenses sociales sous peine de renchérir le crédit. C'est ce mécanisme, et non le montant de la dette, qui justifie selon elle de la sortir des marchés.

« il faut savoir que ces financiers, ils font de la spéculation sur notre dette. Ils profitent de la hausse des taux d'intérêt et puis aussi ils font du chantage à la dette. Ils disent « Bah écoutez les États, écoutez la France, si vous ne réduisez pas drastiquement vos dépenses sociales, mais on va encore vous augmenter vos taux d'intérêt. » »

Deux gestes très différents se cachent derrière la proposition. Conserver les titres et les refinancer indéfiniment ne pose pas de difficulté : l'Eurosystème l'a fait des années durant par le réinvestissement, et la Cour de justice a validé les achats sur le marché secondaire (Gauweiler, 2015 ; Weiss, 2018). Annuler ou convertir en dette perpétuelle est contesté : ses partisans relèvent qu'aucun texte ne l'interdit expressément, la BCE et une part des juristes y voient un contournement de l'article 123 du TFUE. Aucune décision de justice n'a tranché.

« Deuxième mensonge de nos adversaires, c'est que ce serait obligatoire de modifier les traités européens pour ça. Absolument pas. La Banque centrale européenne peut tout à fait aujourd'hui […] congeler cette dette. »